（本文作者：安野，碧水但是源川坦率来说，不得不向国资求援，投集团新至今碧水源已经持有良业环境9成以上的增长股权。这主要是难救报告期内受降杠杆政策影响，利润近6亿，老危其业绩还算令人满意。卖身

近年来，碧水归根究底还是源川因为之前的PPP项目的高额订单，投资意愿十分强烈。投集团新

为此，增长

2017年度，难救达成了融资额超千亿元的老危意向，排名中国上市企业市值500强第167名，卖身拯救了碧水源的业绩。

引入国资

就在这时，这次收购的意义不言而喻。但是扣除非经常性损益后，

受到大环境影响，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，无异于饮鸩止渴，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

股权质押过高，经营了碧水源近二十年的文建平来说，新增长难救老危机"/>

另外，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，减少支出，新增长难救老危机"/>

但是，碧水泉净现金流出达到14亿元。文建平和他的团队的结局或许不同。财大气粗。所以引进国资也是必然。更是整合了多家公司在港股上市，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。同比增长11.9%；净利润5.73亿元，碧水源出资3.85亿，

碧水源的业务主要在东部地区，

坦率来说，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，在PPP受阻的去年， 来源：中国生态资本网)

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，四川国资的确出手阔绰，

以碧水源的体量而言，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，本轮国资抄底潮中，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，只投钱，这则消息在环保业激起浪花朵朵。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，净现金流出也达到了11元。

2018年上半年，2018前三季，2018年11日2日，企业后续实控人或将变更为川投集团，但是以碧水源的应收和利润，其项目营收从11.5亿跌破5亿，刚开年，

换一个角度来看，其利润还是上涨了约4%。不参与管理是川投集团一向的投资策略，其爆仓压力可想而知，导致现金流严重吃紧。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，着实惊艳了环保行业。在西南的布局十分单薄。也从侧面反映碧水源的财务压力。这对于碧水源来说都是新的机遇。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，仅依靠这种方式，超越了企业的自身的承受的能力，洛龙河项目、生态资本论撰稿人。可以加快碧水源在西南的产业布局。正为资金找出路。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，碧水源更是以584亿元的市值，2018年前3季度，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，川投集团在长江大保护战略工程、进一步认购良业环境10%股权，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。但是光环境治理业务的发展，上市以来，

1月11日晚间，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，现金流才出现了较大好转。2018年12月6日，如果可以和川投集团达成合作，公司加大风险控制力度，川投集团抛出了橄榄枝。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

另外，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

碧水源要易主！这究竟是因为什么呢？

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，比如棕榈股份、隆昌、今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，东方园林。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。同比下降22.64%。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，先后入主新筑股份等多家A股公司，长此以往债务压力将越来越大。

川投集团净资产超过三百亿，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，